2025-05-24 11:40:37

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　　5月7日✿★★✿，国务院新闻办公室举行发布会✿★★✿，央行✿★★✿、国家金融监督管理总局✿★★✿、证监会等负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况✿★★✿。这是继2024年9月底金融管理部门推出金融政策“组合拳”后的再次联手✿★★✿，也是落实4月25日中央政治局会议关于“根据形势变化及时推出增量储备政策✿★★✿，加强超常规逆周期调节”✿★★✿，金融政策要主动作为的及时体现✿★★✿。

　　此次会上✿★★✿，人民银行提出了十项措施918博天娱乐官网✿★★✿。其中✿★★✿，一揽子降准降息备受关注✿★★✿。比如✿★★✿，降低存款准备金率0.5个百分点✿★★✿，下调政策利率0.1个百分点✿★★✿，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点污到你那里滴水不止的长文✿★★✿，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点✿★★✿。这些调节资金面宽裕度和下调资金利率的政策与房地产直接相关✿★★✿。同时✿★★✿，还提出加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度✿★★✿。

　　在当前刚需和刚性改善仍占主导的情况下✿★★✿，为了促进这些需求更好地上车✿★★✿、促进新房和二手房的循环✿★★✿，考虑到微观主体对收入预期等仍然偏弱的情况✿★★✿，适时降准降息✿★★✿，保持流动性充裕✿★★✿、低成本918博天娱乐官网✿★★✿，继续降低楼市的门槛918博天娱乐官网✿★★✿、降低交易成本✿★★✿，有利于夯实止跌回稳的局面✿★★✿。

　　当前有一些因素制约楼市消费端✿★★✿，也需要降准降息来扶持✿★★✿。另外✿★★✿，人民币汇率稳定的压力减轻✿★★✿，也为降准降息创造出窗口期✿★★✿。

　　存款准备金率从原来的6.6%降低到6.2%✿★★✿，降低银行负债成本✿★★✿，增强银行对购房者和开发企业的贷款能力✿★★✿；央行政策利率下调10个基点✿★★✿，经由市场化传导预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行✿★★✿，后期按揭贷款利率也相应下调✿★★✿；五年期以上公积金首套房利率将由2.85%降至2.6%✿★★✿，达到历史最低水平✿★★✿，也是近期较大的降幅✿★★✿，有助于拉开公积金利率和商贷利率的差距✿★★✿，体现公积金利率的普惠特征✿★★✿，降低公积金冗余✿★★✿，激发刚需和改善型购房动力✿★★✿。

　　下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点✿★★✿，惠及专项借款✿★★✿、再贷款✿★★✿。抵押补充贷款（PSL）利率也从目前的2.25%降至2%✿★★✿。这些政策对于支持配租和配售型保障性住房项目投资✿★★✿、保障性租赁住房统租统购和运营✿★★✿、城中村改造等转向资金投放等✿★★✿，都有积极意义✿★★✿。

　　另外✿★★✿，金融监管总局表示918博天娱乐官网918博天堂(中国区)官方网站✿★★✿，近期将推出八项增量政策✿★★✿，一方面就是加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度污到你那里滴水不止的长文✿★★✿，助力持续巩固房地产市场稳定态势污到你那里滴水不止的长文✿★★✿。其中污到你那里滴水不止的长文✿★★✿，就包括房地产开发✿★★✿、个人住房✿★★✿、城市更新等贷款管理办法✿★★✿，指导金融机构继续保持房地产融资稳定✿★★✿，有效满足刚性和改善性住房需求✿★★✿，强化对高品质住房的资金供给918博天娱乐官网✿★★✿，助力持续巩固房地产市场的稳定态势污到你那里滴水不止的长文✿★★✿。

　　这也折射出一个信号✿★★✿，对于稳定住房消费✿★★✿、房地产项目投资✿★★✿，降准降息等传统工具有积极的作用✿★★✿。但从当前行业和市场的基本面来看✿★★✿，传统政策纾困的效应减弱✿★★✿，迫切需要转向新发展模式✿★★✿。近期✿★★✿，各地都在抓紧制定落实房地产新发展模式✿★★✿。这其中✿★★✿，金融支持的新模式必不可少✿★★✿。甚至可以讲✿★★✿，房地产新模式的任何探索981博天娱乐官网入口✿★★✿，✿★★✿、实践✿★★✿，都需要新的房地产金融模式辅助✿★★✿。

　　同时✿★★✿，考虑到商品房项目资金高度密集✿★★✿，包括股东出资✿★★✿、债券融资✿★★✿、信贷融资✿★★✿、证券化融资等污到你那里滴水不止的长文918博天堂(中国)人生就是搏918博天堂官方网站✿★★✿，要建立全口径的资金监管制度污到你那里滴水不止的长文✿★★✿，才能捋清楚各个资金主体资金投入✿★★✿、收回及分派收益的合理规则✿★★✿。另外✿★★✿，房地产进入存量时代以后✿★★✿，无论是存量土地盘活918博天娱乐官网✿★★✿、物业收储和运营✿★★✿、发展住房租赁等等✿★★✿，这些存量盘活都需要金融支持✿★★✿，这与增量时代的抵押风控模式完全不同✿★★✿。

　　值得注意的是污到你那里滴水不止的长文✿★★✿，过去的存量盘活主要是通过棚改✿★★✿、城中村改造等✿★★✿，依靠土地再出让和商品房销售回笼资金以偿还贷款✿★★✿。未来✿★★✿，告别大拆大建✿★★✿，城中村✿★★✿、老旧小区✿★★✿、老城区等改造以综合整治✿★★✿、微改造等为主✿★★✿，比如公建配套补短板（比如“一老一小”）✿★★✿、功能修复和再造✿★★✿、消费活力或“烟火气”激活等✿★★✿，带动可持续的现金流创造✿★★✿，并以该模式来驱动前期融资和投资✿★★✿。

　　总之✿★★✿，房地产新的金融新模式✿★★✿，关键是转向不动产现金流导向的投融资模式✿★★✿。而且✿★★✿，此次一揽子金融稳楼市政策✿★★✿，还重在修复经济基本面✿★★✿。比如918博天娱乐官网✿★★✿，科技创新和技术改造再贷款增至8000亿✿★★✿，新设立“服务消费与养老再贷款”5000亿元✿★★✿。这些政策工具重在稳定就业918博天娱乐官网✿★★✿、收入✿★★✿、消费等经济基本盘✿★★✿，夯实高质量发展的确定性✿★★✿，在落实“稳就业918博天堂918博天堂娱乐官网首页✿★★✿。✿★★✿。✿★★✿、稳企业✿★★✿、稳市场✿★★✿、稳预期”中✿★★✿，创造房地产可持续的发展动力✿★★✿。